公司概况与上市申请 - 苏州天瞳威视电子科技股份有限公司于10月31日正式向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中银国际、汇丰和华泰国际 [1] - 公司成立于2016年，是一家以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商，提供涵盖L2-L2+级及L4级自动化水平的全方位解决方案 [2] - 按2024年装机量计，公司为第二大同时提供行车与泊车解决方案的、以软件为核心的L2-L2+级解决方案提供商，也是第三大DMS解决方案提供商 [2] 财务表现 - 公司收入从2022年的1.72亿元人民币增长至2024年的4.82亿元人民币 [3] - 期内亏损在2022年、2023年和2024年分别为3.24亿、2.31亿和4.62亿元人民币 [3] - 2025年上半年实现营业收入1.57亿元，亏损1.92亿元 [3] - L4级别自动驾驶业务的年复合收入增速从2022年至2024年达到82% [3] 业务与技术布局 - 公司当前拥有144款车型的L2-L2+级解决方案定点 [3] - 截至2024年，公司50%的收入来源为L4级别的自动驾驶解决方案 [3] - 已取得L4级解决方案的意向订单，涵盖逾2500辆Robobus、Robotaxi及Robotruck，合约总价值约为10亿元人民币，预计于未来三至五年内交付 [3] - 公司计划募资用于高阶智驾算法迭代、海外车型定点扩容及L4级车队运营 [2] - 公司技术路线从早年的“两段式”迭代为“一段式”端到端算法，实现了高阶智驾能力的显著提升 [7] 市场拓展与合作伙伴 - 公司业务已覆盖34个国家和地区，海外解决方案前装订点数量超过10万 [4] - 2021年开始与国际头部汽车行业企业采埃孚合作共同开发ADAS解决方案，其CalmCockpit解决方案在2021年通过欧盟DDAW认证 [4] - 2023年开始在多个VinFast车型上交付自动驾驶解决方案，2024年在瑞典的一家高级电动汽车品牌上部署解决方案 [4] - 股东阵容包括上汽集团、北汽集团、采埃孚等产业资本，地平线亦通过战略合作成为公司股东 [5] - 今年10月，公司发布了全球首款以地平线国产芯片为算力核心的Robotaxi解决方案ConnectOne [7] 行业背景与竞争态势 - 智能驾驶行业技术路线尚未收敛，“一段式”和“两段式”是当前实现端到端智能驾驶的两种主要技术架构 [7] - 具有后发优势的企业可以通过方案架构的提升显著增强智驾体验，从而实现对早期市场玩家的反超 [6] - 在智驾行业玩家收敛的前提下，技术路线的开放性为后进者提供了市场空间 [7]