制造业整体景气状况 - 美国制造业PMI指数在10月份下降0.4点至48.7，连续第八个月处于50荣枯线以下的收缩区间 [1] - 10月份共有12个制造业行业出现收缩，仅有6个行业录得增长，显示行业压力广泛存在 [2] 生产与需求指标 - 制造业产出指数大幅下跌2.8点至48.2，为三个月内第二次进入收缩区间 [1] - 新增订单指数连续第二个月萎缩，积压订单继续减少，表明需求持续疲弱 [2] - 制造商库存创下一年来最大降幅，但客户库存依然偏低，理论上为后续订单反弹提供空间 [2] 就业与成本因素 - ISM就业指数已连续九个月萎缩，反映出因订单不足导致的企业人力需求持续低迷 [1] - 原材料支付价格指数下滑近4点至58，为今年以来最低水平，自4月以来累计下降近12点，显示关税带来的成本压力最糟糕阶段可能已过去 [1] 行业表现与外部压力 - 纺织、服装与家具行业在10月份表现最差，而基础金属和运输设备行业是为数不多的增长亮点 [2] - 制造商普遍面临贸易政策不确定性、供应链调整和客户需求疲软的多重压力 [2] - 在关税政策摇摆、全球制造业放缓与企业资本支出谨慎的背景下，制造业恢复动力有限，预计四季度将维持低迷格局 [2]