微软与新兴云提供商合作 - 微软与一家名为Ivan的澳大利亚新兴云提供商以及戴尔达成合作协议 [1] - 该交易使微软能够利用Ivan位于美国德克萨斯州的计算资源 以缓解自身的供应限制问题 [2] - 微软首席财务官Amy Hood在财报中承认公司面临需求旺盛但供应不足的问题 需要增加资本支出并更广泛地依赖新兴云提供商 [3] 新兴云提供商的商业模式 - 新兴云提供商是指除云服务外无其他业务的专业公司 其核心能力在于高效运营数据中心 [4] - 这些公司通过向戴尔等厂商采购服务器和芯片等设备来构建基础设施 [4] - 例如 Irun公司向戴尔支付58亿美元用于购买设备 并与微软签订了价值超过90亿美元的长期协议 [5] 科技巨头的资本支出与融资策略 - 科技巨头正采用新的增长模式 即通过大规模资本支出来扩张 部分资金来源于外部融资而非仅靠自有现金流 [6] - 摩根斯坦利预测 到2028年数据中心支出将需要3万亿美元 其中约一半来自公司现金流 另一半需通过创新融资解决 [7] - 例如 Alphabet通过债务市场融资 上周筹集了300亿美元 并在欧洲发行了30亿欧元的债券 今年初已完成首次欧洲债券发行 [8] 行业趋势与市场反应 - 数据中心建设和AI计算需求的爆发式增长 正推动科技公司大幅增加资本支出 [3][7] - 市场对科技公司的资本支出增长持积极态度 Alphabet因增加计算投入而获得市场奖励 [8] - 利率环境的变化为科技公司通过债务市场融资以支持增长承诺提供了有利条件 [8]