评级调整 - Oppenheimer于10月30日将Meta股票评级从“跑赢大盘”下调至“持平大市”且未设定目标价 [1] - 下调原因为风险回报已得到充分反映且公司AI投资存在过多不确定性 [1] 投资逻辑与估值担忧 - 分析师认为Meta对超级智能的巨额投资与2021/2022年元宇宙投资情况类似，高成本项目短期回报有限 [1] - 由于激进的营收增长被高额支出抵消，投资者在2027年前景明朗前将难以认同其市盈率倍数 [2] - Meta与Alphabet均以21倍2027年预期市盈率交易，但搜索引擎业务可能在2026年某个时点增速超过Meta [3] 业务运营 - 公司正扩展广告能力并大力投资人工智能和元宇宙领域 [3]