融资活动概述 - 谷歌母公司Alphabet计划在美国和欧洲市场筹集约220亿美元债券，其中美国市场发行规模定为175亿美元，并已启动价值65亿欧元（约合74.8亿美元）的欧元债券发行 [1] - 此次美元债券发行吸引了约900亿美元的认购需求，显示出投资者对科技巨头债券的强劲兴趣 [1] - 这是Alphabet自今年4月以来首次在欧美市场发债，债券期限从3年到50年不等，最长部分的收益率可能比美国国债高出约1.35个百分点 [3] 财务表现与资本支出 - 公司三季度总营收史上首次突破1000亿美元大关，剔除流量获取成本后营收同比增长13%至875亿美元，创2022年初以来最高增速 [1] - 当季谷歌云的收入猛增34%，突破150亿美元，有望成为仅次于搜索广告的公司第二大收入来源 [1] - 公司将今年的资本支出预期从850亿美元上调至910亿-930亿美元的创纪录年度水平，远超市场预期的806.7亿美元，并明确表示2026年的资本支出将"显著增加"，用于加速AI开发和数据中心建设 [2] 行业趋势与背景 - 此次发债是科技行业AI军备竞赛推动新一轮融资周期的体现，继Meta完成300亿美元债券发行和甲骨文启动180亿美元投资级债券发行之后 [1][4][5] - 摩根士丹利预计，到2028年，大型科技公司将在数据中心等基础设施上投资约3万亿美元，其中约一半将通过现金流融资 [4] - 科技公司举债激增已开始对企业债券估值产生影响，美国投资级债券的平均利差在上周五上升2个基点至78个基点 [2][5] 债券发行细节与市场反应 - 欧元债券发行规模比预期高出2.5亿欧元，其中3年期欧元债券的利差为基准利率上方25个基点，而39年期部分的利差为158个基点 [3] - 这些债券预计将获得穆迪Aa2评级，即穆迪的第三高信用等级，比标普的评级高出一档 [3] - 穆迪评级高级信贷官评论指出，科技公司进入债市已成为一种明显趋势，原因包括产能限制和AI计算可能带来的潜在需求 [5]