碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货主力合约自10月中旬以来从72000元/吨一路上涨至82280元/吨，半个多月涨幅达14%，持仓增加26818手，广期所仓单减少331吨至27290吨 [1][2] - 本轮价格上涨主要受新能源动力电池与储能市场强劲需求、盐湖冬季减产预期及库存持续去化推动，与7、8月份受政策及停产事件驱动的反弹不同 [2] - 近期市场关于枧下窝矿复产预期再起，导致价格波动加大，10月31日传闻影响下碳酸锂价格单日大跌3.14% [4] 供需基本面分析 - 10月份碳酸锂去库幅度约1万吨，11月供需依然偏紧，下游刚需采购后将留出补库空间 [3][4] - 10月份国内碳酸锂冶炼厂开工率维持高位，产量环比增长6%，同比大幅增长55%，预计11月产出将维持10月量级，环比大致持平 [4] - 若11月枧下窝矿复产，考虑爬产时间，当月过剩幅度或收窄至5000吨左右，12月则接近紧平衡 [4] 行业盈利状况 - 行业仍处亏损但已明显缩窄，截至10月31日中国锂云母生产碳酸锂的即期成本为91281元/吨，即期利润为-7681元/吨 [6] - 三季度龙头企业已率先扭亏为盈，赣锋锂业第三季度归母净利润同比大增364.02%至5.57亿元，天齐锂业前三季度净利润同比上涨103.16%至1.8亿元 [6] 储能需求前景 - 2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68% [6] - 从2026年开始，储能对碳酸锂的需求将超越动力电池成为第一大需求来源 [6] - 动力电池市场快速增长、储能需求超预期增长，供需格局持续改善，库存去化有望延续 [6] 未来价格展望 - 短期内碳酸锂价格阻力位在8.5万元~8.6万元/吨，中长期供应过剩格局有望显著收窄，价格或上行至9万元/吨之上 [6] - 短期需求现实与预期均强劲，叠加去库格局延续，为锂价提供底部支撑，但若枧下窝矿复产将增加供应压力 [7]