理财产品吸引力提升 - 此前存入的高利率存款（如前几年大额存单利率达4%）在2025年三季度集中到期，在利率下行环境中，理财产品凭借相对较高的收益率吸引力凸显 [1][2] - 客户将到期存款转配置理财产品，例如1年期低风险理财产品预期收益率约3%，显著高于同期限存款利率，推动资金涌入理财市场 [1] - 截至2025年三季度末，全市场理财存续产品4.39万只，同比增长10.01%，存续规模32.13万亿元，同比增长9.42% [2] 居民资产配置多元化趋势 - 居民资产配置呈现从“单一储蓄”向“多元理财”转变的趋势，在资本市场企稳回暖情况下，股票、基金等成为存款的主要替代资产 [1][2] - 投资者以往偏好定期存款或国债，现在开始配置低风险理财产品，资产配置更趋多元化 [1] - 资本市场比价效应凸显，A股市场自6月23日以来量价齐升，全市场指数累计上涨20%，日成交额放大至2.5万亿元以上，推动居民资产再配置需求 [2] 银行存款结构变化 - 银行活期存款增长边际改善，建设银行9月末境内活期存款余额12.69万亿元，较年初新增5023亿元，增幅4.12%，较去年同期多增5900亿元，同比增长6.29% [3] - 建设银行活期存款余额占比42.80%，较年初下降1.21个百分点，但同比下降幅度收窄0.44个百分点，呈现企稳向好态势 [3] - 招商银行9月活期存款日均占比出现企稳回升，银行通过主动资产负债管理拓展低成本资金来源 [3] 银行负债成本改善 - 高息存款重定价将带动存量存款利率加速下行，预计对银行负债成本带来30个基点/年的潜在下行空间 [4] - 农业银行以2026年一季度到期的三年期存款为例，重定价后利率将至少下降135个基点，对存款成本改善较为明显 [5] - 存款付息率进一步下行，前两年存款利率下调推动建设银行人民币一般性存款付息率下行，对负债成本的积极影响持续释放 [4]