核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩显著下滑，主要原因是企业资源规划系统过渡导致零售商提前备货后的库存消耗影响 [1][3][4] - 净销售额下降19%至14.29亿美元，有机销售额下降17%，稀释后每股收益下降19%至0.65美元 [9][12] - 尽管面临短期挑战，公司已完成ERP系统过渡的主要阶段，并维持其2026财年全年业绩指引，预计下半年将加速盈利增长 [4][13][15] 第一季度财务业绩 - 净销售额下降19%至14.29亿美元，主要受销量下降18个百分点和不利的价格组合影响约1个百分点驱动 [7][9] - 毛利率下降410个基点至41.7%，主要由于销量下降以及制造和物流成本上升 [9] - 稀释后每股收益为0.65美元，同比下降19%，调整后每股收益为0.85美元，同比下降54% [9][12] - 经营活动提供的净现金为9300万美元，同比下降58%，主要受ERP过渡影响 [9] 业务部门表现 - 健康与 Wellness 部门：净销售额下降19%，部门调整后息税前利润下降47% [10][34] - 家居部门：净销售额下降19%，部门调整后息税前利润下降55% [10][34] - 生活方式部门：净销售额下降23%，部门调整后息税前利润下降42% [10][34] - 国际部门：净销售额下降2%，部门调整后息税前利润下降46% [10][34] ERP系统过渡影响 - 零售商在2025财年第四季度为应对ERP系统过渡提前备货，导致本季度库存消耗和出货量下降 [3][8] - 从同比增长角度看，此次库存消耗对2026财年销售额造成约7.5个百分点的下降影响 [8][11] - 库存消耗预计将使2026财年每股收益减少约0.90美元，导致稀释后每股收益同比下降约30%，调整后每股收益同比下降约23% [11][12] 战略与运营亮点 - 成功完成美国ERP实施的前两个阶段，并按计划将在今年冬季完成第三阶段 [10] - 推出多款创新产品，包括Clorox Screen+消毒湿巾、Glad ForceFlex苹果肉桂味垃圾袋等 [10] - Clorox品牌获得Kantar杰出创新奖，公司被《新闻周刊》评为美国最伟大公司和世界最值得信赖公司之一 [10] 2026财年业绩展望 - 维持全年业绩指引，净销售额预计下降6%至10%，有机销售额预计下降5%至9% [13][15] - 毛利率预计下降50至100个基点，ERP过渡的逆转影响预计带来约100个基点的阻力 [15] - 稀释后每股收益预计在5.60美元至5.95美元之间，调整后每股收益预计在5.95美元至6.30美元之间 [14][15] - 业绩指引反映了略微降低的投入成本以及加强的需求创造计划，以支持下半财年的份额和销售增长 [13]