美国僵尸企业现状 - 美国僵尸企业数量已增至2022年初以来的新高，仅10月一个月内新增数量就接近100家 [1] - 僵尸企业指经营收入不足以覆盖利息支出的企业，即利息保障倍数低于1 [1] - 部分企业已长期被列入僵尸企业名单 [1] 僵尸企业激增原因 - 主要原因是疫情期间企业利用接近零的低利率环境大肆举债，当前融资成本大幅上升 [1] - 部分企业困境与其在低利率时期通过高杠杆进行收购有关，利率环境转变后背负沉重债务 [1] - 整体经济还受到美国关税政策的冲击 [1] 受影响行业与企业案例 - 上月新增僵尸企业主要集中于医疗健康和生物科技领域，因成本急剧上升及联邦政府补贴退潮而承受压力 [1] - 受美国政府关税政策冲击的部分公司也陷入僵尸状态 [1] - 一家大型通信企业去年发行的债券交易价格已跌破80美分，收益率逼近20% [2] 融资环境与盈利预期 - 标普全球评级在10月下调对今年和明年投机级企业发债人的盈利预期 [2] - 住宅建筑商、油气生产商及化工企业等行业的盈利预测均被下调 [2] - 僵尸企业获得新融资的难度可能持续增加 [2] 未来前景与市场认知 - 随着美国政府将关税税率锁定及美联储可能暂停降息，僵尸企业面临的压力预计将持续加剧 [2] - 即便美联储降息，小企业和僵尸企业的借贷成本也比历史平均水平高出好几倍 [2] - 分析人士警告可能仍有大量僵尸企业尚未暴露，实际问题的严重程度远超市场普遍认知 [2]