黄金税收新政核心内容 - 财政部、税务总局发布公告对上海黄金交易所和上海期货交易所会员单位或客户的标准黄金交易增值税政策进行调整 [1] - 新政自2025年11月1日起实施执行至2027年12月31日适用时间以发生实物交割出库的时间为准 [1] - 新政核心是将黄金流通环节进行分类管理旨在区分黄金作为普通商品和金融投资品的用途以更精细地管理黄金市场 [1] 税收政策具体调整 - 对于会员单位购金用于投资性用途本身税负不变但转售时后续购买方的增值税税负提升因只能开具普通发票不得开具增值税专用发票 [1][4] - 对于会员单位购金用于非投资性用途本身税负提升按6%扣除率计算进项税额并可能受城市维护建设税、教育费附加影响但后续转售环节可开具增值税专用发票不影响后续购买方税负 [1][5] - 对于客户在交易所购金的税负均有所提升 [1][5] - 卖出方会员单位或客户销售标准黄金时免征增值税未发生实物交割出库的交易所免征增值税 [3] 政策意图与市场影响 - 新政意图包括促进黄金交易更加规范减少场外交易堵上税收漏洞以及保障黄金实物供给避免投资需求增加导致大量实物黄金被囤积影响实体企业运转 [5] - 新政明显降低了黄金场内交易的税负成本预计将引导更多场外交易至场内 [1][6] - 通过金融机构或交易所渠道购买的黄金产品如黄金T+D、黄金期货、黄金ETF等税负与此前并无不同不会产生额外税务负担 [3] - 投资者买入实物黄金进行投资会因销售商无法抵扣足额增值税而产生额外税务负担这将变相鼓励投资需求转向金融产品而非实物黄金 [2][3] 银行业务即时调整 - 工商银行自2025年11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物申请 [6][7] - 建设银行自2025年11月3日起暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换申请以及个人黄金积存兑换实物贵金属等申请 [6][7] - 银行行动与黄金税收新政相关因积存金按原价提取实物若规则不变银行可能亏税预计相关产品规则将进行调整如提取时额外加税或区分产品价格 [2][8] 对黄金价格的影响 - 一种观点认为政策几乎不会对国内金价产生影响因国内定价中心在上海黄金交易所和上海期货交易所政策不影响交易所黄金标价反而强化其定价中心地位主要影响下游及终端环节税负 [9] - 另一种观点认为市场尚未完全吃透新政短期内黄金价格可能受激上涨因销售源头税负成本抬升会传导至下游如黄金首饰价格同时普通投资者持有和变现成本可能增加 [10] - 11月3日沪金期货低开高走收盘价为922.58元/克涨幅0.47% [10]