在上周最忙业绩披露期结束后，美股本轮新财报季已经过半。机构统计显示，本季度市场业绩超额收益 较历史均值有所下降，与此同时，考虑到目前的估值水平，美联储的政策立场的微妙前景可能带来潜在 的逆风。 高盛：业绩利好反馈不佳 尽管第三季度财报季表现亮眼，但市场并未对此给予充分的回报。 市场当前正高度关注大型科技股的人工智能（AI）相关支出。高盛强调，超大规模科技公司的资本支 出持续超出投资者和分析师的预期。例如，2025年初，市场预测这些公司明年的资本支出为 3140亿美 元，而目前这一预期已升至约5180亿美元。报告中提出一个关键观点："投资者对资本支出增长的接受 程度，取决于盈利增长的强劲程度，以及市场对AI投资变现能力的认知。" 科斯丁以谷歌母公司Alphabet和Meta为例进行对比 ——Alphabet因上调2026年净利润指引而推动股价上 涨，而Meta因维持2026年业绩指引基本稳定，其股价在财报后出现下跌。本月以来已发布财报的公司 中，有半数提到了AI相关效率提升的潜力，这一比例较第二季度略有上升。这一情况或许会给该领域 投资者带来信心。 摩根士丹利：警惕两大风险 摩根士丹利首席美国股票策略师、明星分 ...