美国10月制造业PMI总体表现 - 美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1，连续第八个月低于50的荣枯分界线 [1][3] - 今年大部分时间里，美国ISM制造业PMI都维持在一个较窄的区间内 [3] - 同日标普全球公布的美国10月Markit制造业PMI终值为52.5，预期52.2，初值52.2 [8] 需求与生产状况 - 新订单指数为49.4，前值48.9，连续第二个月下降但下降速度有所放缓 [4] - 反映需求的订单积压量指标也出现收缩 [4] - 生产指数单月下降2.8点至48.2，在过去三个月中有两个月的产出出现萎缩 [5] - 标普全球指出10月份新订单强劲增长，生产增速加快，但未售库存出现空前激增 [9] 就业与成本压力 - 10月ISM就业指数为46，前值45.3，连续第九个月收缩，收缩速度比9月份略有放缓 [5] - 在与雇佣相关的企业反馈中，每提到一次招聘，就有3.4次提到裁员，裁员和不再补充空缺职位是管理人力成本的主要策略 [6] - 代表原材料支付价格的物价支付指数为58，预期62.5，前值61.9，为今年初以来的最低水平，自4月份高点以来已下跌近12点 [5][8] 行业情绪与供应链挑战 - 10月份共有12个制造业行业出现萎缩，主要集中在纺织、服装和家具行业，6个行业报告了增长 [6] - 制造商对特朗普政府在贸易政策上的不确定性感到担忧，企业正面临重新调整供应链、寻找原材料来源的挑战 [6][7][8] - 消费品生产商的商业信心已降至两年来的最低点，企业担心美国国内家庭支出以及出口市场消费者销售额的下降 [10] 库存与未来展望 - 制造商的库存出现了一年来最大幅度的下降，客户库存水平也保持在较低水平，这可能预示着未来订单会回升并支撑生产 [6] - ISM供应商交货指数上升至四个月高点，表明交货周期延长 [6] - 标普全球分析认为，除非需求回升，否则未来几个月可能出现生产下滑 [9]