行业整体表现 - A股半导体板块2025年三季报呈现显著的"结构性繁荣"特征 [1] - 行业整体盈利能力显著回暖，166家A股半导体上市公司前三季度归母净利润同比增速中位数达到19.9%，较去年同期大幅提升14.8个百分点 [1] - 板块整体营收仅微增0.2%，166家公司前三季度总营收合计4392.06亿元 [1][4] - 营收增速中位数从去年同期的21.8%下滑至17.85% [4] 高增长领域与公司 - AI是半导体周期复苏的核心引擎，共有55家半导体企业归母净利润同比增长逾50%，其中32家净利同比翻倍及以上 [2] - 光芯片龙头源杰科技受益于数据中心CW硅光产品放量，净利润同比暴增193倍 [2] - AI芯片公司寒武纪营收增速高达2386.38%，净利润增长321.5% [2] - 模拟芯片商思瑞浦成功扭亏为盈，前三季度净利润达1.26亿元，汽车、通信、消费和工业四大市场均实现快速增长 [2] - AI算力芯片公司海光信息营收与净利分别增长54.65%和28.56% [5] - 高端存储龙头澜起科技前三季度营收、净利增速均超57%，业绩创历史新高 [5] - 半导体设备公司拓荆科技前三季度净利增速超过105% [5] 市场分化与投资趋势 - 行业分化持续加剧，消费电子等传统赛道需求疲软，电脑、手机、平板等产品业绩增速相对平缓 [1][5] - 外资动向印证市场对半导体龙头的信心，45家半导体企业的陆股通持股占比超2%，其中澜起科技、北方华创、豪威集团的持股比例均超过11% [5] - 半导体板块投资逻辑从"普涨"转向"结构化"行情，AI算力、高端存储、国产设备材料、车规半导体等高景气赛道成为市场焦点 [5]