市场表现与资金流向 - 沪指在突破4000点后回调震荡，科创50等成长指数表现低迷，AI、半导体等硬科技板块承压 [1] - 半导体设备ETF（561980）连续调整三日，但最近4个交易日累计获得1.26亿元净申购，显示资金逆势布局 [1] - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平 [1] 行业基本面与业绩 - 中证半导指数2025年第三季度营收同比增长32.12%，已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增长27.12% [2][10] - A股228家半导体公司中，84.65%实现营收增长，78.51%实现归母净利润同比增长，呈现复苏态势 [7][10] - 中证半导指数前十大重仓股中，9家披露三季报，前三季度营业收入与归母净利润均实现同比增长 [2][12] - 具体公司业绩：中微公司营收80.63亿元（同比增46.40%），北方华创营收273.01亿元（同比增32.97%），寒武纪营收46.07亿元（同比增2386.38%） [13] 政策与产业环境 - 新五年规划建议提出采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关 [6] - 重要部门回应安世半导体危机，宣布为企业提供豁免路径，为国产汽车电子自主可控提供契机 [8] - 政策顶层设计明晰，旨在促进设计、制造、封装测试等上下游产业链深度协同，形成内循环生态 [14][15] 机构观点与后市展望 - 中信建投指出，市场在利好集中兑现后处于较高位置，后续面临利好空窗期，可能进入横盘调整 [1] - 天风证券对2025年全球半导体增长延续乐观，认为AI驱动下游增长，国产替代持续推进 [2] - 东吴证券指出，国产半导体设备迎来历史性机遇，2026年有望开启扩产周期，设备全行业订单增速或超过30%，有望达到50%+ [14] - 中金公司指出，中国制造产业链的韧性及科技自立自强的突破是市场信心修复和资产重估的重要基础 [2][15] - 国海证券认为，未来一个月有望进入主题交易、成长内部扩散的窗口期，成长主题有望继续演绎 [2][15] 指数特征与行业结构 - 中证半导体产业指数聚焦半导体设备、材料、设计等上中游产业链，前五大权重股占比约57%，前十大占比超78% [18][19] - 指数行业分布高度集中，半导体设备、材料与集成电路设计三大行业合计权重约90% [1][18] - 主要权重股包括：中微公司（权重15.30%）、北方华创（权重12.52%）、寒武纪（权重11.09%） [19]