程强系德邦证券研究所所长、首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 PART.01 市场概览 2025年11月3日周一，A股市场缩量震荡反弹；国债期货偏弱震荡；商品指数上涨，菜粕涨超4%。 PART.02 市场行情分析 1）股票市场：震荡反弹，红利与微盘领涨 市场震荡反弹，成交量收缩，红利与微盘领涨。今日A股市场上行，早盘市场普遍下跌，10：30后开始 震荡反弹，上证指数收报3976.52点，上涨0.55%；深证成指收报13404.06点，上涨0.19%；创业板指早 盘一度跌约2%，最终收涨0.29%，报3196.87点。万得全A收涨0.39%，报6371.59点，显示市场整体回 暖。科创50指数下跌1.04%，收报1400.86点，显示硬科技板块相对承压。宽基指数中，上证红利指数大 涨1.43%，或反映资金向防御性与政策受益板块迁移；微盘指数涨1.32%，或反映当前市场资金仍偏活 跃。全市场成交额2.13万亿，较前一交易日缩量9.2%，连续两日缩量，但仍维持在2万亿以上。全市场 3532只个股上涨，1797只下跌，整体赚钱效应向好。 市场风格呈现高低切换特征。今日领涨板块中，海南自贸港概念或受"离岛免税新政" ...