A股市场前三季度表现 - 2025年前三季度A股市场在波动中逐步进入上升通道，上证指数上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，创业板综上涨41.43% [2] - 深证成指基日为1994年7月20日，2020年至2024年收益率分别为38.73%、2.67%、-25.86%、-13.54%、9.34% [3] - 创业板综基日为2010年5月31日，2020年至2024年收益率分别为47.85%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63% [4] 创业板综合指数特征 - 创业板综合指数（399102.SZ）于2010年8月20日发布，囊括创业板中除ST、*ST证券外所有国证ESG评级在C级以上的全部A股，最新样本数量达1346只 [2] - 指数行业分布高度覆盖成长行业，相较创业板指和创业板50更均衡分散，单一行业占比均未超过25%，受单一行业景气度影响小 [2] - 指数权重股兼具行业龙头地位的优质个股和处于高速成长期的中小市值公司，具有成长龙头与成长新锐的双重属性 [2] 创业板长期投资价值驱动因素 - 中美在全球范围争夺科技制高点的竞争将更为激烈，以人工智能为代表的科技创新成为中美博弈的前沿阵地 [2] - “新国九条”强调发展新质生产力，创业板培育落实国家创新驱动发展战略主力军，已成为高水平创新创业动能策源地 [2] - 新一轮十大重点行业稳增长方案再次启动实施，覆盖从上游原材料到下游终端产品的完整链条，为新技术、新模式提供试验田 [2] 四季度市场展望与投资工具 - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化 [2] - 美联储降息带来全球流动性环境改善有利于风险资产价格上行，或将强化本轮行情根基，预计四季度A股市场震荡上行的方向可能仍未发生改变 [2] - 银华基金正在发行银华创业板综合ETF联接（认购代码：A类025398，C类025399），为投资者聚焦创新成长、关注新质生产力提供全新场外工具 [2]