战略合作核心内容 - 星巴克与博裕投资成立合资企业 共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [1] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权 星巴克保留40%股权 [1] - 星巴克将继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方 向合资企业进行授权 [1] - 基于约40亿美元的企业价值 博裕投资将获得其相应权益 [1] 交易价值构成 - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] - 总价值由三部分构成 向博裕出让合资企业控股权益所得 星巴克在合资企业中保留的权益价值 未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [1] 博裕投资背景 - 博裕投资成立于2011年 是私募股权投资 二级市场投资 不动产与新基建投资 以及风险投资领域的专业机构 [3] - 今年5月 博裕投资宣布收购北京SKP商场42%到45%的股权 [3] 星巴克中国市场业绩 - 星巴克中国市场营业收入连续第四个季度增长 第四季度营收达到8.316亿美元 同比增长6% [3] - 2025财年星巴克中国收入达到31.05亿美元 同比增长5% [3] - 第四季度星巴克在中国新开出183家门店 新进入47个县级市场 [4] - 2025财年全年累计净新增门店达415家 [4] - 截至2025财年末 星巴克在全国1091个县级城市开出了8011家门店 [4] - 新店保持了高效的盈利水平 两年内的新开门店持续贡献高于均值的同店销售 [4] 历史背景与管理层态度 - 星巴克考虑出售中国地区业务的传言由来已久 今年6月有消息称高瓴资本参与了星巴克中国区的反向管理层路演 [3] - 星巴克首席执行官倪睿安在业绩电话会上强调 将保留星巴克中国相当一部分的股权 同时依然对中国地区的长期增长潜力充满信心 [3]