黄金税收新政核心内容 - 11月1日财政部、税务总局公告正式落地，核心是购买金条的渠道决定是否需缴纳13%的增值税 [12] - 新政明确规定，通过上海黄金交易所、上海期货交易所购买含金量99.5%以上的"标准黄金"可免征增值税 [12] - 未通过交易所渠道购买投资金条，商家需缴纳13%的增值税，该成本将转嫁给消费者 [16] 市场即时反应 - 新政生效后48小时内，电商平台的投资金条几乎"集体消失"，部分在售生肖金条价格飙升至1132元/克 [1][4] - 11月3日，工商银行和建设银行几乎同时公告，暂停黄金积存业务的开户、主动积存和提取实物 [7] - 银行渠道的低价金条遭疯抢，有产品上架后4分钟即售罄，建设银行实物金条价格为931元/克，工商银行如意金积存价为932.51元/克 [7][10] - 金条价格从新政前的948元/克最高飙升至1132元/克，价差达191元/克 [2][10] 行业渠道影响分析 - 普通投资者无法直接成为交易所会员，最常见的方式是通过作为会员单位的大型银行购买，此为"免税渠道" [14] - 电商平台或没有交易所会员资质的金店销售投资金条，因需承担13%增值税而失去价格竞争力，导致其产品下架或涨价 [16][24] - 商家对库存金条的税务处理存在不确定性，担心被追缴税款，因此采取先下架等待政策细则明确的策略 [18] 对不同黄金产品的影响 - 新政针对"投资性黄金"，对以装饰为目的的金饰零售几乎没有影响，因其零售价早已包含13%的增值税和5%的消费税 [20] - 金饰价格受"基础金价+工费"影响，商家不会因新政随意调整工费，其投资属性弱 [20] - 银行暂停黄金积存业务是暂时的，主要因需要时间调整系统以适应新政，业务预计将恢复 [22] 长期行业影响 - 新政旨在优化黄金市场供应侧，没有资质的非正规渠道商家因税负成本增加13%而难以竞争，或将退出市场 [24] - 市场将向有资质的银行和大机构集中，定价更透明，有利于保护合规投资者权益，减少假货风险 [22][24] - 短期内的"抢购"和"价格暴涨"可能源于"暂停前的低价窗口期"恐慌，而非长期真实需求，市场将逐步回归理性 [26][28]