一、整体情况： 25Q1-3医药板块整体收入-2%，归母净利润-1%，扣非归母净利润-9%；25Q3医药板块整体收入+0%，归母净利润-3%，扣非归母净利润-7%，各项增速环比 25Q2持续改善。 细分领域表现：25Q3药品尤其是创新药板块收入增速表现较好，利润端增速较好的子版块主要是Bio-Pharma、CXO和上游。 增速环比趋势：23Q1以来医药整体收入增速基本维持微增或微降。结构分化较大，其中Bio-pharma收入增速表现持续强劲，23Q1以来基本每个季度均为收 入增速最快的子版块，此外，CXO和上游的收入增速改善趋势明显。利润端表现类似。 | | 25Q1-3收入 | 25Q1-3归母 | 25Q1-3扣非 | 25Q3收入 | 25Q3归母 | 25Q3扣非 | 25Q3收入 | 25Q3归母 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | yoy | yoy | yoy | yoy | yoy | yoy | 环比 | 环比 | | Pharma | -1% | -2% | -4% | -1% | -13% | -11 ...