玻纤：关注行业有序复价和AI特种布进展 智通财经APP获悉，中金发布研报称，3Q25建材板块营收和盈利仍处于下行通道，但个股表现进一步 分化。部分子板块龙头企业营收、盈利同比实现正增长，拐点初步显现，通过优化渠道，加强布局C 端；积极发展海外业务支撑业绩。同时企业加强对回款的管控、控制资本开支，优化现金流。展望2026 年，判断供给侧在反内卷基调下或更理性(如水泥限制超产、玻纤理性投产等)；优质企业第二增长曲线 继续发力，有利于板块优胜劣汰、加速出清，看好盈利修复。 中金主要观点如下： 水泥：关注供给变革和海外核心市场 3Q25水泥行业产量同比-7%，均价亦同比下跌，但原材料价格下跌支撑吨毛利同比或持平。进入4Q煤 价回升(10月均价较9月+8%)，水泥成本或边际抬升。2026年如果行业严格限制超产，产能利用率有望 修复至60%以上，叠加配套执行错峰生产等，行业盈利仍将修复。海外核心区域(如非洲)供需格局较 优，建议重点关注。 消费建材：关注供需格局改善 3Q25重点消费建材个股合计营收同比-3%，综合毛利率同比-1.2ppt，降幅均收窄。板块费用率管控严 格、现金流小幅改善。建议逢低布局供给、价格竞争边际缓 ...