三季度以后，以低估值、高分红为代表的红利指数板块开始震荡上行。随着交易逻辑逐步从利润改善的 预期转变为利润改善的验证，市场风格可能出现了一定程度的切换。然而11月正值政策与业绩空窗期， 市场轮动速度或将加快，红利是否值得关注？我们可以结合以下几点分析： 上市公司分红比例增加 截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加 141家，其中38家公司进行多次分红。（数据来源：中国上市公司2025年三季报经营业绩报告） 全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元，显示上市公司加大分红力度和分红频 率。（数据来源：中国上市公司2025年三季报经营业绩报告） 近期关税不确定性或催生部分防守需求，红利价值值得关注。加之银行板块经历前期回调后，估值或有 一定性价比。 二、红利行业近期整体表现强势 在市场震荡环境下，高股息资产凭借稳定现金流与低估值优势，或成为资金 "避险+收益" 的选择，同 时，上市企业分红回购增加，进一步提升红利资产的关注度。 此外，经济数据尚承压，信贷市场压力凸显。资金面叠加经济数据压力下，红利占优行情或值得关注。 图：Q3后各行 ...