黄金市场近期表现 - 10月30日现货黄金收于4024.46美元/盎司，单日涨幅2.4%，创10月回调以来最大单日涨幅 [1] - 资金从风险资产向黄金转移趋势显著，与美股科技板块承压形成对比，Meta股价单日下跌11.33% [1] - 2025年三季度全球黄金总需求达到1313吨，创单季新高，央行购金与金条金币投资构成核心支撑 [1] 黄金吸引力驱动因素 - 科技股疲软推升避险情绪，黄金凭借与权益资产低相关性，成为平衡组合风险的关键工具 [1] - 全球央行与民间购金形成"双支柱"，叠加金价反弹动能，其分散风险的长期逻辑未变 [1] 降息周期下的黄金历史表现 - 自2000年以来美联储四轮降息周期均推动黄金显著增值，2000年12月至2003年8月涨幅31.9%，2007年4月至2009年2月涨幅49.4% [2] - 2019年5月至2020年6月黄金涨幅31.4%，2024年9月开启的本轮降息周期至2025年10月，黄金涨幅已创53.8%的新纪录 [2] - 黄金ETF作为与金价紧密挂钩的工具，在每轮降息周期中均同步承接市场配置需求，净值与规模增长和黄金资产属性强化深度绑定 [2] 黄金ETF当前市场格局 - 短期压力源于国际经贸关系缓和预期升温，削弱黄金避险功能，导致伦敦金现自10月中旬高位下跌超10%，10月28日盘中跌至3886.2美元/盎司低点 [5] - 核心支撑来自美联储10月29日如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，为2024年9月以来的第五次降息，直接降低黄金持有成本 [5] - 美联储主席鲍威尔表态称市场"过度押注"12月降息为时尚早，截至10月底，12月降息概率降低到72.8% [5][7] 黄金ETF投资布局思路 - 短期伦敦金现前期回调与政策落地后的情绪消化，为黄金ETF提供了布局窗口，投资者可把握价格波动中的定投时机 [8] - 长期来看，尽管经贸缓和预期形成短期压制，但本轮降息周期已开启且仍有宽松空间，叠加全球央行购金与"去美元化"带来的结构性支撑 [8] - 黄金凭借抗通胀、对冲地缘风险的核心属性，叠加全球宽松货币政策与央行购金的长期支撑，成为资产配置的"压舱石" [8]