文章核心观点 - 电力已成为AI发展的核心瓶颈，算力体系是“（芯片+存力+连接力）×电力”的乘法游戏 [1] - AI数据中心电力需求呈现爆炸式增长，单机柜功率从15kW升至50kW+，超算中心向吉瓦级发展 [3] - 中国在电力产能、电价及电网完善度方面具备显著优势，契合“美国算力中国电力”的预判 [3] AI数据中心电源 - AI服务器电源需求翻倍，从传统2颗800W升级至4颗1800W高功率电源 [7] - 电源转换效率每差1%，吉瓦级数据中心年电费将增加数千万元，钛金级效率电源成为刚需 [8] - 欧陆通推出3200W电源，麦格米特5500W模块化电源供不应求；上游IGBT市场规模2025年将突破600亿元 [8] - 日立投资2亿美元与OpenAI合作AI专用电源，微软采用12kW高功率模块电源机架 [9] 电气设备升级 - 变压器占数据中心供配电投资15%，电压等级从10kV升级至110kV，金盘科技、明阳电气干式变压器效率高于国标0.5个百分点，海外订单年增30%+ [10] - AI服务器发热量为传统机型6-8倍，浸没式液冷热传导效率是风冷的20-50倍，并可节省30%电力 [10] - AIDC断电损失可达每秒数百万，2024-2027年大缸径柴油发电机细分市场复合增长率达28% [10] 固态变压器千亿赛道 - 固态变压器效率达98%，较传统变压器95%显著提升，体积缩小50%，全链路效率达91.1% [13] - 2027年国内SST市场空间192亿元，渗透率达50%时市场规模超1200亿元；2030年全球市场规模达千亿级 [14] - 高频变压器占SST成本20%，中国西电落地2.4MW产品，2025年新增订单预期超20亿元；金盘科技切入亚马逊、微软供应链 [18] - 功率器件需使用碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体，软磁材料如纳米晶、非晶需求将爆发式增长 [18] - 英伟达将SST写入800V直流供电白皮书，施耐德预测2030年全球数据中心SST装机量达30GW [19] 钍基熔盐堆与核聚变 - 2025年11月中国建成全球唯一运行的2兆瓦钍基熔盐实验堆，钍储量是铀的7倍，单座百万千瓦级投资超500亿元，全产业链市场规模达万亿级 [23] - 钍基熔盐堆具备超安全性、零排放优势，已被列入“十五五”能源科技重点攻关，2030年前推广商用堆 [23] - 美国能源部实现核聚变“净能量增益”，新奥集团建成全球首台可重复运行聚变装置，美银预测2040年后商业化 [26] 分阶段布局策略 - 短期（1-3年）聚焦AIDC电源与电气设备，如欧陆通、麦格米特、金盘科技 [26] - 中期（3-5年）布局SST及材料，如四方股份、中国西电、天岳先进，海外市场单瓦价值量为国内3-5倍 [26] - 长期（5-10年）关注钍基熔盐堆与核聚变，如中核技术、中国核建、新奥股份 [26]