公司战略演变 - 公司相较于过去几年最明显的变化是不再那么强调“高端”，而是变得更加务实，更多围绕在优势价格带稳住份额、扩大客群 [4] - 公司2020年左右开启高端化转型，早期战略侧重强化供应链基础并重押直播电商起量，随后通过亮相国际时装周、设立海外研发中心等方式向“正规军”转型 [1] - 公司2025年的努力方向不是向上争取高净值人群，而是深耕有一定消费力的大众客群，满足多元化需求，并积极回应当前消费市场的理性化趋势 [7][9] 产品策略 - 2025年秋冬，2000元及以下仍是公司的主力价格带，此前预告的3000元到5000元高端产品占比较小 [5] - 公司2025年上新的高端系列云锦鹅绒服价格基本在3500元内，其他新品仍以2000元内价格带为主 [5] - 比起纵向拓宽高端价格带，公司今年更多是横向拓品类，包括推出更多色彩的羽绒服、夏装、秋冬内搭等四季化产品，并同步发力童装品类，从大童向小童市场延展 [5] 渠道拓展 - 公司线下渠道在2025年秋冬有明显突破，截至2025年10月，已在北京、沈阳、长沙、重庆等地设立13家线下零售点，兼顾限时店和长期店 [6] - 线下店选址目标不再是一线高奢商场，而以一、二线城市面向大众客群的中高端商圈为主，例如北京朝阳合生汇、西单大悦城等，与波司登选址重合度较高 [6] - 公司线下货盘整体与线上区别不大，在全渠道保持核心产品的统一性，但线下渠道会成为高端系列的首发窗口 [6] 营销与客群 - 公司核心客群是追求品质的“精致女性”，蝉妈妈数据显示，在抖音平台购买公司产品的消费者近六成在31岁至40岁间，91%为女性 [7] - 公司有意吸引年轻客群，2025年请来95后明星田栩宁与杨幂同为全球品牌代言人，官宣首日全渠道销售额突破1.1亿元，同款产品多个尺码售罄 [7] - 公司难以摆脱电商生态下的价格战压力，例如在双十一大促中，其新款5.0八格羽绒服直播间价格定在1999元并加赠100元购物卡，比去年的3.0版本还要便宜 [5] 行业竞争格局 - 在1000元到2500元区间的羽绒服热销榜上，除公司、波司登外，还有艾莱依、坦博尔、美力城等品牌，竞争加剧 [10] - 同行波司登的高端化进程推进多年但成效不算显著，歌力思运营的高端羽绒服Nobis进入中国市场后拓店速度未及预期，目前仅有六家门店 [9] - 公司在2000元鹅绒服赛道的成功普及了“鹅绒等于高端”的认知，降低了市场教育成本，但也导致更多品牌加码这一价位产品，公司需守好其基本盘 [9]