红利板块市场表现 - 中证红利低波动指数上涨1.1%，中证红利价值指数上涨0.7% [1] - 中证红利指数与恒生港股通高股息低波动指数均上涨0.4% [1] - 恒生红利低波ETF全天净申购约3500万份 [1] 红利指数特征与估值 - 红利指数由50只股息率高且价值特征突出的股票组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超75% [4] - 该指数今日上涨0.7%，滚动市盈率为7.9倍 [4] - 该指数自2014年以来估值分位为75.2%，股息率为4.2% [4] 宏观环境与投资逻辑 - 红利板块在低利率时期更具配置价值，其超额收益与国债利率呈负相关性 [1] - 当前十年期国债利率已达到2002年以来的谷底，红利资产的股价空间正在打开 [1]