（本文作者李雨浓，西南财经大学国际商学院教授） 2025年10月末，全球与国内黄金市场呈现显著分化态势。国际金价一段时期内持续上涨，最高点超4300 美元/盎司，创历史新高后又大幅下跌，价格跌破3950美元/盎司；但与此同时，部分国内品牌足金首饰 价格则持续高位运行，像是10月26日，老铺黄金正式对全线产品实施价格调整，本次调价幅度大约在 18%至25%之间；而周大福首饰金价从10月28日的1198元/克持续走高，截至11月3日稳定在1259元/克的 高位。 国际金价：锚定金融属性，短期承压但长期有支撑 国际黄金市场核心驱动逻辑为金融属性，价格波动直接响应全球宏观经济信号，聚焦风险对冲与价差收 益。从当前走势看，国际金价短期承压主要源于三重因素： 避险需求阶段性降温。近期中美在吉隆坡达成贸易议题实质性框架协议，并于釜山实现元首会晤，贸易 摩擦阶段性缓解；欧洲呼吁俄乌冲突双方重启和谈，以色列南部地区紧急状态也已解除，全球地缘政治 风险边际回落，市场避险情绪有所退潮。 技术性回调叠加与获利了结。Wind数据显示，2025年现货黄金从年初约2624美元/盎司涨至10月20日创 下的历史新高约4381美元/盎司，区间 ...