文章核心观点 - A股市场在美联储降息和中美釜山会谈两大外部利好事件落地当日出现下跌，核心原因在于利好已被市场提前消化且缺乏超预期因素，同时叠加内部高科技板块三季度业绩不及预期 [1][3][28][30] - 股市表现的关键不在于利好本身，而在于事件结果是否超出市场预期以及企业业绩能否支撑股价涨幅 [28][32] 美联储降息影响 - 美联储降息25个基点已被市场充分预期，因多数投资者此前已预测10月会降息并期待12月再次降息 [5] - 美联储内部出现反对降息的声音，认为美国经济过热且通胀未完全受控，主席鲍威尔对12月是否降息态度模棱两可，此信号引发市场担忧 [7] - 美元指数因此被推高，离岸人民币对美元小幅贬值，进而拖累A股中外资重仓的消费和新能源板块 [9] 中美会谈影响 - 中美经贸团队于10月26日在吉隆坡进行预备会谈并达成基本共识，已提前将市场对釜山会谈的乐观情绪计入股价 [11] - 10月28日至29日A股外贸相关板块如家电、纺织出现上涨 [13] - 釜山会谈最终仅在关税问题有所讨论，在科技出口管制、稀土供应链等关键战略议题上未取得突破，结果符合预期但无惊喜 [13] A股内部因素：高科技板块业绩 - 10月30日95%的上市公司发布三季报，此前领涨的AI、半导体、机器人、低空经济等高科技板块业绩普遍未超预期 [17][19] - 高科技龙头企业业绩虽不差，但与市场高预期及前期股价巨大涨幅相比显得不足，未能支撑盘面 [21] - 这些高权重板块的下跌直接拖累大盘指数，反映出股价涨幅已脱离业绩基本面支撑 [21][23][26] 市场未来关注点 - 需关注11月美联储的通胀和就业数据，以判断12月降息可能性 [30] - 需观察中美后续谈判能否取得新突破 [30] - 应重点关注A股四季度业绩预告，寻找消费、高端制造等业绩稳健的板块机会，而非仅炒作概念 [30]