在中信证券首席经济学家明明看来，一方面，国债买卖净买入的操作模式体现了央行呵护流动性和稳定债市预期的操作目标； 另一方面，200亿元较低的净买入规模，也体现了央行的稳健操作，避免对债市预期形成过度影响。 图片来源：中国人民银行 专家表示，央行恢复国债买卖操作既有利于支持实体经济，加强货币与财政政策协同，也有利于释放流动性，稳定市场预期。 进一步释放稳增长信号 去年8月，央行开始在二级市场进行国债买卖操作，截至去年12月，共累计买入1万亿元国债。今年年初，考虑到债券市场供求 不平衡压力较大、市场风险有所累积，央行暂停国债买卖操作。 在10月27日举行的2025金融街论坛年会上，央行行长潘功胜宣布，目前，债市整体运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作。 11月4日，央行发布的10月中央银行各项工具流动性投放情况显示，公开市场国债买卖净投放200亿元。 "与年初暂停国债买卖时相比，当前10年期国债收益率已升至1.8%附近，期限利差走阔，债市整体运行良好，目前已具备恢复 国债买卖的条件。另外，当前恢复国债买卖操作，加大对银行体系长期流动性的支持，也在进一步释放稳增长信号，有助于稳 定今年四季度和明年一季度宏观经济运行。 ...