核心观点 - 公司发布2025年10月未经审计的生产和运营更新，比特币产量环比小幅下降，但算力基础设施持续增强，资产负债表中的比特币持有量显著增长 [1][2] 比特币生产与销售 - 2025年10月比特币产量为437枚，较2025年9月的445枚环比下降2%，较2024年10月的505枚同比下降14% [2] - 日均比特币产量为14.1枚，环比下降5%，同比下降14% [2] - 截至月底，公司持有的比特币总量为19,324枚，环比基本持平，但较2024年10月的10,928枚大幅增长77% [2] - 10月共售出400枚比特币，获得净收益4600万美元，售币量环比下降14% [2] - 比特币平均销售净价为每枚114,970美元，环比上涨2% [2] 运营效率与算力 - 总部署算力为36.6 EH/s，环比基本持平，但较2024年10月的29.4 EH/s增长25% [2] - 月平均运营算力为33.2 EH/s，环比增长3%，较2024年10月的22.7 EH/s大幅增长46% [2] - 矿机 fleet 效率为20.5 J/TH，与上月持平，但较2023年10月的23.1 J/TH提升11%，显示能效改善 [2] 电力成本与信用 - 总电力成本为每千瓦时4.0美分，环比下降6%，同比上升3% [2] - 总电力信用额为210万美元，环比大幅增长55%，较2024年10月的110万美元增长93% [2] - 其中，电力削减信用额为110万美元，环比增长53%，同比增长244%；需求响应信用额为100万美元，环比增长58%，同比增长32% [2] 公司战略与活动 - 公司定位为比特币驱动的行业领导者，专注于大型数据中心开发和比特币挖矿应用，采取垂直整合战略 [7][8] - 公司目前正在德克萨斯州中部和肯塔基州运营比特币挖矿设施，并在丹佛和休斯顿拥有工程和制造能力，同时正扩展至数据中心开发领域 [8] - 公司管理层将参与一系列投资者会议，包括麦格理、Cantor、摩根大通、摩根士丹利等机构举办的会议 [4][6] - 公司正在招聘多个职位以支持其建设和扩展比特币网络的团队 [5]