曾任英国财政部大臣、高盛资产管理部门主席吉姆 · 奥尼尔（ Jim O'Neill ）撰写了一篇名为《金价在告诉 我们什么？》的文章，分享了自己对金价的看法。全文翻译如下。 凭借我对外汇市场的分析背景，我完全理解为何传统外汇储备的大额持有者（尤其是中国和俄罗斯）会 做出增持黄金的战略决策，也明白为何它们会鼓励金砖国家（BRICS，由主要新兴经济体组成）的其他 成员国采取同样行动。它们毫不掩饰打造"非美元主导国际货币体系"的意图，这一点众所周知。 但或许还有一个更平淡的解释。在外汇市场的工作经历告诉我，基于相对实际利率变动，货币通常会出 现周期性价格偏离：当美联储宽松、且通胀预期未大幅下降时，美元会走弱；当美联储紧缩时，美元会 走强。而且，这一规律不仅适用于其他主要货币，似乎也适用于金价——当所有七国集团（G7）经济 体的实际利率均下降时，黄金将从中受益。 放到当前背景下，若市场认为，即便基础通胀未改善，各国央行仍将大幅宽松（或至少不会进一步紧 缩），那么金价走强与历史规律是一致的。 从历史来看，持有黄金（即便无货币收益）的核心逻辑，在于其作为货币锚定物和通胀对冲工具的作 用。但即便这一逻辑长期成立，也无法解释 ...