业绩概览 - 第三季度调整后每股收益为2.47美元，超出市场预期的2.41美元，高于去年同期的2.26美元 [4] - 第三季度总收入为64.89亿美元，超出市场预期的64.54亿美元，同比增长4% [4] - 业绩公布后，股价在盘前交易时段上涨0.5% [1] 营收构成 - 基础管理费收入为3.14亿美元，同比增长1% [5] - 特许经营费收入为8.76亿美元，同比增长8%，高于预期的8.653亿美元 [5] - 激励管理费收入为1.48亿美元，同比下降7%，但高于预期的1.442亿美元 [5] 运营指标（RevPAR） - 全球可比酒店每间可用客房收入（RevPAR）同比增长0.5%（按不变美元计算），得益于平均每日房价（ADR）增长0.9%，但入住率下降0.3% [6] - 亚太地区（不包括中国）可比酒店RevPAR同比增长4.7%，入住率增长1.2%，平均每日房价增长3% [6] - 大中华区可比酒店RevPAR与去年同期持平 [6] - 欧洲地区可比酒店RevPAR同比增长0.8%，加勒比及拉丁美洲地区增长2.8%，中东及非洲地区增长8.7% [7] 利润与费用 - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为13.5亿美元，高于去年同期的12.3亿美元及预期的13.2亿美元 [9] - 总费用为53.1亿美元，与去年同期基本持平，低于预期的54.1亿美元 [7] 资产负债与股东回报 - 截至第三季度末，总债务为160亿美元，较上一季度的157亿美元有所增加 [10] - 现金及现金等价物为7亿美元（截至2025年9月30日），高于2024年底的4亿美元 [10] - 年初至今（截至2025年9月30日）公司回购了970万股股票，价值26亿美元 [10] 发展管道与增长 - 全球开发管道总计3,923家酒店，其中1,536家酒店、超过25万间客房正在建设中 [11] - 年初至今签约量创纪录，转化酒店占新增酒店的很大部分 [3] - 公司预计2025年净客房数量将健康增长5%，并在未来几年保持中个位数增长 [3] 业绩展望 - 预计第四季度每股收益在2.54美元至2.62美元之间，全球RevPAR同比增长1%至2% [12] - 预计第四季度调整后EBITDA在13.71亿美元至14.01亿美元之间 [12] - 维持2025年全球RevPAR同比增长1.5%至2.5%的预期 [13] - 将2025年每股收益预期区间上调至9.98美元至10.06美元，此前预期为9.85美元至10.09美元 [14] 行业动态 - 希尔顿第三季度业绩超预期，得益于弹性商业模式、强劲的开发管道和品牌转化需求 [16][17] - 孩之宝第三季度收入超预期但盈利同比下降，但上调了全年营收和调整后EBITDA指引 [18][19] - 美泰儿第三季度业绩未达预期，收入和盈利同比均下降，主要受全球贸易动态和零售商订单模式变化影响 [20][21]