黄金价格近期走势分析 - 伦敦金价格在3950美元附近反复拉锯，较前期4381美元的高点下跌超过10% [1] - 国内沪金价格跌至917.8元/克，一周内下跌12元/克 [1] - 10月21日单日跌幅创下12年来最大 [3] 金价下跌的核心原因 - 短期因素包括前期涨幅过猛导致短线资金获利出逃 [3] - 地缘政治风险缓和促使避险资金暂时撤离 [3] - 美联储降息预期降温，10年期美债收益率走高，削弱了黄金作为无息资产的吸引力 [3] - 长期支撑逻辑未改变，全球央行仍在购买黄金，2025年购金量预计突破1000吨，中国、波兰等大国持续增持 [3] - 美国37.9万亿美元债务压力引发美元信用长期担忧，黄金的抗风险属性依然存在 [3] 机构观点与市场共识 - 凯投宏观看空金价至明年年底的3500美元 [3] - 国信期货则认为当前是“倒车接人”的机会 [3] - 市场共识是短期波动大，但长期未转入熊市 [3] 现有黄金持有者的操作策略 - 高杠杆品种（如期货）需设置止损线，例如伦敦金跌破3900美元即离场，以保住本金 [5] - 持有实物黄金（银行投资金条）若溢价仅为2%-3%且非急用钱，无需卖出，因黄金是长期资产，短期10%波动属正常 [6] - 持有金店工艺金或一口价金饰需计算溢价，例如某品牌金镯原料价917元/克，售价1150元/克，溢价超25%，建议保留至金价反弹至入手价再考虑卖出 [6] - 紧急用钱者应优先通过银行或品牌官方渠道回收，避免街头回收店的压成色和杂费陷阱 [6] - 黄金ETF或基金仓位轻（低于5%）可忽略波动，仓位重（超过15%）若难以承受亏损可减仓一半，待伦敦金站稳3950美元且连续三天不跌破后再补回 [6] - 绝对避免加杠杆操作，例如10月21日大跌中加5倍杠杆的散户一天亏光本金 [6] 潜在买家的入场策略 - 适合购买黄金的投资者包括希望为资产增加安全垫、每月有闲钱可长期囤积、担忧通胀和风险的人群 [8] - 不适合购买黄金的投资者包括希望短期赚快钱和动用生活费或急用款投资的人群 [8] - 推荐品种为银行投资金条或积存金，溢价仅2%-3%，银行直接回收无隐藏费用，例如有客户每月投1000元积存金，收益率比定期高3倍 [8] - 推荐通过证券账户购买黄金ETF（如518880），紧跟现货金价，持有半年成本低于0.5% [8] - 应避免金店一口价黄金（克重可能缩水一半，折算每克1500元，比原料价高60%）、高息存金APP（月息1%的庞氏骗局）以及加杠杆的黄金衍生品 [8] - 建议分批建仓，例如用10万闲钱投资，伦敦金跌至3900美元以下先投2万，跌至3800美元（花旗预测短期目标）再补2万，总仓位不超过家庭资产的10% [9] 黄金的资产属性定位 - 黄金是资产配置的“压舱石”，而非“暴富捷径” [9] - 应使用闲钱的一小部分，选择低溢价品种，采取分批买入、长期持有的策略 [9]