南向资金流入 - 截至11月4日，南向资金今年以来累计净流入12753.21亿港元，创年度净流入额历史新高，为2024年同期的2倍多 [1] - 在198个交易日中，南向资金出现净流入的交易日有166个，占比超八成，1月、2月、3月、4月、7月、8月、9月净流入金额均超1100亿港元 [1] - 南向资金日均成交占港股主板成交的比例从2024年底的约25%一度攀升至最高接近40%，目前稳定在30%左右 [4] 南向资金持仓 - 截至11月3日，南向资金持股数量为5525.19亿股，较2025年初增加867.34亿股，持仓市值为6.29万亿港元，较2025年初增加2.71万亿港元 [2] - 南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别为15135.25亿港元、13086.04亿港元、8918.34亿港元 [2] - 南向资金持仓腾讯控股超过6500亿港元，持仓阿里巴巴-W超过3600亿港元，持仓中国移动、建设银行、工商银行、中国海洋石油均超2000亿港元 [2] 南向资金增持 - 今年以来，南向资金对建设银行、中国银行、昊天国际建投、工商银行、农业银行增持数量居前，分别为68.96亿股、52.02亿股、50.27亿股、45.95亿股、31.33亿股 [3] - 阿里巴巴-W、美团-W、腾讯控股、中芯国际、招商银行均获南向资金加仓，增持股数分别为11.99亿股、5.32亿股、0.79亿股、5.99亿股、6.29亿股 [3] - 近一个月，南向资金加仓金融、能源、通讯服务行业金额居前，净买入金额分别为255.73亿港元、112.20亿港元、95.67亿港元 [4] 港股公司回购 - 截至11月3日，今年以来共有239家港股上市公司进行了回购操作，累计回购金额达1461.89亿港元 [4] - 科技和金融板块的上市公司是回购主力军，腾讯控股以609.65亿港元的回购规模稳居榜首，汇丰控股位居第二累计回购302.57亿港元，友邦保险以176.93亿港元位列第三 [5] - 消费领域的上市公司回购明显增加，安踏体育已回购金额为16.85亿港元，周大福已回购金额为15.73亿港元，百胜中国已回购金额为11.61亿港元 [5] 港股市场表现 - 截至11月4日收盘，恒生指数累计上涨29.37%，恒生科技指数累计上涨30.22% [1][6] - 行业板块全线上涨，原材料业、医疗保健业、信息科技业领涨市场，分别累计上涨121.47%、70.81%、45.22% [6] - 截至11月4日，恒生指数滚动市盈率为11.89倍，相较年初的8.96倍有一定提升 [6] 行业配置观点 - 三季报表现超预期的板块有望补涨，前期涨幅较低的红利资产关注度提升 [7] - 根据“十五五”规划建议，政策重点提及的科技板块、消费板块有望获得资金青睐 [7] - 短期可以重点关注红利、有色金属等方向，逢低布局互联网科技板块 [7]