核心观点 - 公司在2025年第三季度虽受劳工中断事件影响，但调整后的财务表现符合预期，业务基本面强劲，并对未来增长持乐观态度 [3][4][5] - 公司更新了2025年全年财务指引，并公布了新的股票回购计划，同时重申了其2028年财务目标和2030年愿景 [10][13][21] 第三季度财务业绩 - 营业收入为57.74亿加元，同比下降5% [7][15] - 运营收入为2.84亿加元，运营利润率为4.9%；调整后EBITDA为9.61亿加元，调整后EBITDA利润率为16.6% [7][15] - 经营活动产生的净现金流为8.13亿加元，自由现金流为2.11亿加元 [7][15] - 净收入为2.64亿加元，稀释后每股收益为0.88加元；调整后净收入为2.23亿加元，调整后稀释每股收益为0.75加元 [15] - 调整后单位可用座位英里成本为13.99加分 [15] 运营表现与业务趋势 - 运营指标如准点率和净推荐值在本季度和年初至今均超过去年水平和内部目标 [4] - 大西洋市场和高端客舱表现强劲，第四季度预订势头良好，2026年第一季度出现早期积极指标 [4] - 跨边境业务趋势基本稳定，与2025年上半年持平 [4] - 可用座位英里容量同比下降2.1%，至282.82亿 [32] - 载客率为86.5%，较去年同期下降0.4个百分点 [64] 2025年全年财务指引更新 - 调整后EBITDA指引更新为29.5亿加元至30.5亿加元（此前为29亿加元至31亿加元） [10] - ASM容量指引更新为较2024年增长约0.75%（此前为增长0.5%至1.5%） [10] - 调整后CASM指引维持在14.60加分至14.70加分 [10] - 自由现金流指引更新为0至2亿加元（此前为-5000万加元至1.5亿加元） [10] - 主要假设包括：2025年加元兑美元平均汇率调整为1.40加元（此前为1.39加元），航空燃油价格平均为每升0.91加元（此前为0.92加元） [11] 资本配置与股东回报 - 公司宣布新的常规发行人回购计划，获准在2025年11月7日至2026年11月6日期间回购最多29,557,428股股票，约占其公众流通股的10% [13][16] - 在上一轮回购计划中，公司以每股22.34加元的加权平均价格回购了全部授权的35,783,842股股票 [19] - 公司将继续专注于产生自由现金流，以通过平衡的资本配置策略为股东创造价值 [5][14] 长期战略目标 - 2028年财务目标包括：营业收入约300亿加元，调整后EBITDA利润率大于等于17%，自由现金流利润率约5%，完全稀释后股数低于3亿股 [21] - 2030年愿景包括：营业收入超过300亿加元，调整后EBITDA利润率在18%至20%之间，投资资本回报率大于等于12% [21] - 增长计划由关键战略举措和新型高效飞机推动，重点是在未来12个月内为增长和扩大利润率做准备 [5] 财务状况与成本管理 - 截至2025年9月30日，净债务为48.3亿加元，杠杆比率（净债务/过去12个月调整后EBITDA）为1.6倍 [46] - 总流动性为82.96亿加元，包括69.39亿加元的现金及等价物和短期及长期投资，以及13.57亿加元的未动用信贷额度 [67] - 公司计划通过提高生产率、运营效率和持续的成本纪律来改善成本结构，以缓解近期压力 [5]