市场表现与近期动态 - 因市场对股票估值过高的担忧 科技股集中的纳斯达克出现广泛抛售 亚马逊股价在当日交易中下跌近2% [1][2] - 亚马逊股价在公布超预期第三季度业绩后势头强劲 并宣布与OpenAI达成价值380亿美元的战略合作 使用AWS支持其工作负载 [1] - 亚马逊股价近期创下每股257美元的历史新高（拆股后） [2] 云计算业务（AWS）表现 - AWS为AI、大数据和云原生应用提供最大规模的可扩展计算环境 超大规模增长推动其云服务发展 [5] - 尽管第三季度增速慢于微软Azure和谷歌云 AWS销售额仍实现20%的显著增长 达到330亿美元 高于Azure的268亿美元和谷歌云的152亿美元 [6] - AI基础设施投资是关键推动因素 包括亚马逊自研的Tranium和Inferentia AI芯片 [5] 电子商务业务表现 - 对生成式AI和机器人的投资是提升核心电商业务客户体验和运营效率的催化剂 [7] - 第三季度北美电商部门销售额增长11% 达到1063亿美元 国际销售额跃升14% 达到409亿美元 [7] 流媒体与广告业务增长 - 订阅服务部门（包括Prime Video、亚马逊音乐等）收入同比增长11% [8] - 公司计划在第四季度为Prime Video推出有限广告套餐 预计将创造类似Netflix和Disney+的高利润率新收入流 [8] - 第三季度广告收入同比飙升24% 达到177亿美元 [9] - Prime Video是全球第二大流媒体平台 拥有超过2亿订阅用户 仅次于Netflix [9] 财务指引与资本支出 - 公司预计第四季度销售额将达到2060亿至2130亿美元 再创季度纪录 第三季度销售额已创下18016亿美元的季度峰值 [10] - 为满足AI和云服务增长需求 计划到2027年将容量翻倍 重点投资数据中心、电力和定制芯片 [10] - 2025年资本支出预期上调至约1180亿美元的新峰值 此前预测为1050亿美元 去年资本支出已超过750亿美元 创历史新高 [11] 估值分析 - 在科技巨头“七雄”中 亚马逊的远期市销率最低 为3倍 最接近的 Alphabet 为8倍 [12] - 亚马逊的远期市盈率为35倍 在“七雄”中处于中游水平 但其两位数的每股收益增长证明其相对于标普500指数26倍的估值存在适度溢价是合理的 [12]