自2023年起，"欧佩克+"实施了一系列减产措施以稳定油价。首轮减产规模约为每日165万桶，随后部分 成员国又自愿额外每日减产220万桶。 2025年以来，"欧佩克+"决定展开增产行动，截至9月，累计增产约220万桶/日，已完全回补2023年11月 宣布的165万桶/日自愿减产规模。该决策基于两点考量：一是为了惩罚一直违反配额和超额生产的成员 国；二是为了压低油价夺回被美国页岩油生产商抢走的市场份额。 数据显示，截至2025年9月，全球原油供应过剩规模达每日370万桶。由于担忧供应过剩，过去一个月 来，原油市场经历剧烈震荡，油价一度因供应过剩担忧跌至近5年低点。美国针对俄罗斯两家大型石油 公司进行新制裁后，一度推高油价，但投资者普遍预期俄罗斯原油出口将通过替代渠道重新分配，涨势 未能持续。截至10月底，布伦特原油每桶报约65美元；西德克萨斯中质原油（WTI）约61美元/桶，年 内累计跌幅约15%。 暂停增产消息公布后，市场对供应过剩的担忧显著缓解，市场情绪由悲观转向谨慎乐观。分析认为， 2025年12月的13.7万桶/日增产，虽延续此前节奏，但2026年1月至3月暂停增产的决定，标志着"欧佩克 +"策略从被动 ...