核心观点 - 公司核心战略为整固提升收费公路主业并推动数字化转型，同时处理非核心业务以聚焦主业[2] - 第三季度净利润同比下降14.96%，主要受会计估计变更及参股项目收益波动影响[2][5] - 未来几年公司将进入资本开支高峰期，计划通过多种融资方式支持重大项目建设[4] 主营业务与战略 - 通行费收入占主营业务收入62.51%，公司通过推进机荷改扩建、京港澳高速广深段改扩建等重大项目扩大资产规模[2] - 积极推动收费公路数字化转型，包括BIM建模、打造路网监测平台，以提升通行效率和服务能力[2] - 探索道路综合管养、智能交通与绿色交通等上下游产业链市场化项目[2] 财务业绩表现 - 第三季度净利润同比下降14.96%[2] - 利润下降主要原因为会计估计变更（自2025年7月1日起调整沿江高速单位摊销额）以及部分参股项目收益波动[2][5] - 第三季度营业成本增长主要由于部分公路项目进行专项维修及沿江高速单位车流量摊销额上调[2][4][5] - 管理费用增加主要因上年同期冲销了部分以前年度计提费用导致基数较低[4] 非核心业务状况 - 公司近年陆续退出环保领域的设备制造和工程承包等业务，短期内处理低效无效资产对当期业绩有影响[2] - 目前控股的房地产项目为贵龙项目，受行业政策影响住房去化较慢，公司将调整销售策略尽快完成去化[2] - 环保业务今年前三季度整体平稳[6] 资本开支与融资计划 - 2025下半年至2027年底，经批准的资本性支出主要用于外环项目、机荷改扩建、京港澳高速广深段改扩建等工程建设[4] - 计划使用自有资金、银行融资、发行债券、A股增发募集资金等方式满足资金需求[4] 市值管理与股东回报 - 公司重视以良好经营管理提高业绩，并努力维持稳定的分红派息政策[3] - 公司认为当前阶段首要任务是确保重大项目投资发展资金需求，维持财务结构安全[5] - 《市值管理制度》议案已通过，投资者可联系投资者关系部了解具体情况[6] 其他投资与合作 - 公司于2020年出资人民币3亿元参与发起设立深圳国资协同发展私募基金，占基金规模40.1亿元的7.48%[2] - 公司目前没有进军创投业的计划[2] - 公司与皖高速目前暂未有业务合作[4]