中金发布研报称，维持联易融科技-W(09959)25e/26e盈利预测不变，当前交易于0.9x/0.8x25e/25e P/B， 考虑公司战略突破及业务结构优化，该行上调目标价77%至3.6港元(对应1.1x/1.0x25e/26e P/B及12.2%上 行空间)，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 资产证券化业务：1-3Q25交易量为770亿元，3Q25环比+77%至375亿元，大基建行业渗透深化下ABS云 持续快速增长，AMS云亦现环比改善。 跨境云：1-3Q25交易量为68亿元，公司10月初进行了国际业务品牌换新，向前看，该行认为国际战略 的深化布局有望为公司提供远期增长动能。 新战略布局持续深化，积极回购提升股东回报 3Q25公司成功中标某特大型央企基于Web3.0的供应链金融平台项目，向前看，该行认为公司积极的"稳 定币+"抢位战略有望在Web3.0贸易金融领域实现突破、打造新的增长点。此外，公司披露3季度稳步推 进股份回购计划，体现对股东回报的持续重视及管理层发展信心。 风险提示：新业务拓展不及预期;金融资产减值风险;市场竞争超预期。 公司近况 联易融科技近日公布3Q25运营数据：1)截至3Q ...