"'平顶'后迎来'盈利修复'慢牛。"韦冀星解释道，即证券化率上行后，资本市场或将不是急坠，而是寻 找新的稳定中枢。证券化率的稳态中枢预计仍将继续上移，基于政策提升资本市场参与度、地产资产替 代、中长期资金三重驱动力，中枢抬升幅度或较为显著。 从市场走势背后的DDM逻辑来看，韦冀星表示，分子端盈利修复 "厂"字型复苏。从领先指标来看，盈 利底或将在2025年年底或2026年年初到达。财政端灵活"动态调整"，财政支出上行但斜率并不高。2026 年地产可以更积极，资产负债表趋稳。 中经记者孙汝祥夏欣北京报道 "2026年资本市场将从'资产重估'进入'盈利修复'，2026年前后更可能是'平顶慢牛'而非'尖顶短牛'。"开 源证券策略首席分析师韦冀星如是前瞻后市。 在11月4日召开的开源证券2026年度策略会上，韦冀星表示，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加 广谱"反内卷"、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。 开源证券宏观经济首席分析师何宁亦表示，大类资产配置上，权益方面仍看好科技。 从"慢牛不慢"到"平顶非顶" 韦冀星认为，2026年资本市场将从"资产重估"进入"盈利修复"，20 ...