管理阶层维持2026财年集团收入指引，预期收入年增速5-10%，并指引第2季营收成长区间在9-12%，对 比VA先前预期的9%。相比此前市场对业务增长的担心，K12业务续班率、产品品质的提升可望带动收 入恢复稳健增长区间，同时持续的提效手段也将利好营运利润率实现稳定或微增目标。留学相关业务或 仍承压，但也受惠于青少年相关语言培训收入同比增长(预计超过25%)，以及非英美地区留学顾问业务 的扩张，收入影响逐步可控。该行预计2026/2027/2028财年公司整体营收增长率仍可超10%，利润率扩 张趋势不变。 新东方2026财年1季收入同比增6%至15.23亿美元，超该行预期1%;经调整营运利润约3.36亿美元，营运 利润率22%，较去年同期扩张1个百分点;经调整归母净利润2.58亿美元，对应净利率17%。留学相关业 务表现优于预期，备考/谘询收入较去年同期分别增长1%/2%，对比先前预期的减少5%。大学生/成人业 务维持稳健增速，收入同比增14%;K9新业务收入同比增15%，学习机表现优于非学科。公司宣布现金 派息1.9亿美元，以及3亿元回购计划，好于先前预期。 交银国际发布研报称，上调新东方-S(09901) ...