招银国际:升中国人寿(02628)目标价至31港元 维持“买入”评级
公司业绩表现 - 第三季度净利润达1260亿元人民币,同比增长92%,在去年高基数基础上近乎翻倍 [1] - 前三季度净利润提升至1678亿元人民币,同比增长61% [1] - 第三季度盈利增速优于同业,由保险服务业绩和投资服务业绩增长双轮驱动 [1] 新业务价值与保费 - 前三季度新业务价值在可比口径下增长41.8%,较上半年的20.3%增速大幅提升 [1] - 预计第三季度新业务价值在可比口径下或超越翻倍增长 [1] - 首年新单保费同比增长53%,价值率在预定利率下调和产品结构调整下持续提升 [1] 未来展望与盈利预测 - 第四季度去年同期低基数效应或驱动盈利增速上行 [1] - 2025至2027财年每股盈利预测分别上调至6.03元、4.41元及4.95元人民币 [1] - 全年新业务价值增长预测上修至38% [1] 投资评级与目标价 - 维持公司"买入"评级 [1] - 目标价由29港元上调至31港元 [1]