公司核心观点 - 公司面临结构性困境，对外竞争力不足、声量下行，对内内容由明星与大V驱动，用户停留理由减少 [2] - 公司启动系统性升级，以产品结构重构和内容生态激活为双主线，试图重新找回差异化定位与生长节奏 [2] 产品重构 - 产品架构是由“推荐流”、“关注流”与“热点场景”构成的精密系统，分别对应算法驱动、社交驱动和事件驱动 [4] - 将“推荐流”设置为首页默认界面，旨在增强用户“总有新东西可刷”的认知，吸引停留 [6] - 推荐逻辑重构为“社交 + 兴趣 + 热点”三引擎动态平衡模型，避免内容单一化 [6] - 推荐机制进化至“基于关系的内容分发”，通过挖掘社交关系网络提升互动质量 [7] - 推荐流升级后，今年第三季度其DAU同比提升30%，兴趣内容消费量同比增长24% [7] - 保留并强化“关注流”作为可自由切换的“第二主页”，守护用户关系与信任感 [7] - 升级“热点场景”，强化热搜主榜公共性，设立垂直分榜，AI自动归纳矛盾与梳理立场 [8] - 将“热搜”和“热点流”整合为“发现页热点场域”，升级后热点流三季度整体流量同比提升15% [8] 内容生态激活 - 内容生态革新旨在“去中心化”和丰富内容金字塔架构，让中小创作者与普通用户重获可见性 [10] - 升级金橙V体系，将“深度阅读行为”等体现用户真实停留的指标纳入创作者等级评估，转向“价值逻辑” [11] - 体系升级后，截至今年9月，金V规模保持1.8万人，橙V增长至10.7万人，同比大幅增长57% [13] - 商业化体系革新，四季度起完善KOL广告体系并加大广告共享计划投入，降低创作者变现门槛 [13] - 对头部大V推动差异化运营，鼓励跨领域创作、明星化路径和跨界合作，提升平台内容水准 [13] - 将UGC提升至战略高度，通过“兴趣引导+流量激励”双轮驱动，三季度UGC内容生产量环比提升20% [14] - 视频分发逻辑从“播放量主导”切换为“观看时长主导”，聚焦助推深度中长视频内容 [15] 行业竞争格局 - 用户日常使用的APP几经更迭，从短视频兴起到生活分享社区崛起，社交内容平台竞争格局已重塑 [2]