智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，9M25上市银行营收同比增长0.8%(1H25为1%)，归母净利润 同比增长1.5%(1H25为0.8%)，核心源自三大驱动，即"利息净收入企稳、中收低位修复、资产质量平稳 确保利润可持续"；部分银行主动兑现债券浮盈以稳定营收表现。三季度以国资和险资为代表的耐心资 本继续增持银行，且不乏配置提速。三季报再度验证银行盈利的稳健性，银行估值有望向1倍净资产回 归，股价超调反而是提升投资组合内在价值的好时机。 申万宏源主要观点如下： 行业信贷增速趋缓但不失速，逐步摒弃规模情节，部分中小银行开始更为追求"量价平衡"。相较而言， 当前需求仍未明显回暖，现阶段成渝及江浙优质区域行信贷景气继续更优于行业 标的方面，继续看好估值修复之后、股息率具备相对优势、基本面筑底改善的权重股份行(如兴业银行 (601166.SH)、中信银行(601998.SH)等)；以及基本面优异、资金面有期待、政策东风下区域β赋予成长 契机的优质城商行(如重庆银行(601963.SH)、苏州银行(002966.SZ)、江苏银行(600919.SH)等)。在农业 银行(601288.SH)估值已突破1倍PB的背景 ...