业绩表现 - 第三季收入符合预期，先进封装及主流业务均受益于人工智能 [1] - 第三季毛利率为35.7%，主要受产品组合影响 [1] - 第三季净利润亏损2.69亿元，主要受深圳工厂清盘影响 [1] - 剔除重组费用和存货注销后，第三季经调整盈利为1.02亿元 [1] 盈利预测调整 - 下调2025年收入预测5%至135.6亿元，主要由于一次性订单取消和深圳工厂重组已完成以及AP业务平淡 [1] - 下调2025年净利润预测75%至2.5亿元 [1] - 维持2026年盈利预测不变 [1] 投资评级与目标价 - 维持“跑赢行业”评级 [1] - 上调目标价25%至90港元，因市场对公司AP业务仍看好且市场估值中枢上移 [1]