由于此前铜价高企，且需求正在向淡季过渡，截止周初国内精铜社会库存继续累积，暗示下游面对高价 采购意愿有限。最近铜价出现高位回落一幕，现货升水有所转暖，仍需关注国内社会库存变化情况。 对于铜价走势，金瑞期货表示，展望后市，近期市场逻辑或仍是宏观驱动的放缓，中美谈判不及积极的 预期，且美联储后续政策路径有分歧，令美元上行，铜价有所回落。考虑宏观未完全扭转，矿紧张背景 不变，短期或保持高位震荡。 沪铜早间低开，日内跌幅略有收窄，收盘下跌0.88%。最近海外流动性担忧发酵，美股商品普跌，美指 反弹，铜价重心也有所下移，未来仍需关注供需表现。 尽管今年前九个月产量有所增长，但全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）周二下调2025年 产量预期，由先前预估的134-137万吨下调至131-134万吨。最近部分海外矿企下调产销预估，市场对于 矿紧的担忧仍然存在，不断为铜价提供下方支撑。目前国内铜精矿现货加工费徘徊在-40美元附近， smm统计的10月电解铜产量出现下滑，但下滑幅度不及预期。 （文华综合） ...