二级市场表现 - 核聚变概念指数年初以来涨幅超65%，近3个月涨幅近20% [1][5] - 部分重仓可控核聚变板块的基金近半年涨幅超46% [1][6] - 基金经理明确产品聚焦可控核聚变方向并重仓持有，如前十大重仓股包含合锻智能、永鼎股份、旭光电子等 [5] 一级市场融资动态 - 安东聚变完成近亿元首轮融资，投资方包括联想之星、啟赋资本等 [2] - 蔚来资本与米哈游2022年共同领投能量奇点近4亿元首轮融资 [3] - 中科创星2022年投资星环聚能、翌曦科技等多家初创公司 [4] - 全球商业化聚变企业数量从2024年45家增至2025年53家，累计融资总额达97.66亿美元，私人资本贡献89.71亿美元 [4] 产业链关键公司 - 上海超导作为全球可控核聚变龙头企业的高温超导材料供应商，IPO进程受关注，上海创业投资有限公司持股7.92%，蔚来资本相关实体持股5.29% [3] 技术进展与商业化前景 - 2022年底美国实验室实现可控核聚变"净能量增益"，能量增益达1.53倍 [7] - 2025年EAST项目实现1亿摄氏度1000+秒的"高质量燃烧"，代表商业化落地重要进展 [7] - 2025年是可控核聚变试验堆大发展一年，合肥BEST、上海中国聚变等项目近两年启动，预计"十五五"期间年均总投资150亿-200亿元，未来有望升至每年300亿-500亿元 [8]