事件概述 - 挪威主权财富基金宣布将在特斯拉股东大会上投票反对首席执行官埃隆·马斯克提出的1万亿美元薪酬方案 [2] - 该基金是特斯拉第六大外部投资者，持有公司1.12%的股份，管理约2万亿美元资产 [2] - 投票结果将影响特斯拉公司治理及全球高管激励规则 [2][4] 反对理由与行动 - 挪威基金认为薪酬方案规模过大、稀释股东权益且未有效缓解关键人物风险 [3] - 基金将同时反对特斯拉两位董事会成员的连任，并否决公司整体股票激励计划 [3] - 此举基于欧洲投资者在环境、社会与治理原则下的严格底线 [3] 市场反应与各方立场 - 特斯拉股价在公告发布后迅速下跌，投资者担忧欧洲基金的连锁反应 [3] - 代理咨询机构Institutional Shareholder Services和Glass Lewis已呼吁股东否决方案，称其过度庞大 [3] - 支持阵营如施瓦布资产管理等机构表示将投赞成票，认为方案能将管理层利益与股东紧密绑定 [3] - 马斯克本人回应称股东将决定一切，并强调如果市值不增长他将一无所获 [3] 薪酬方案历史与争议 - 2018年董事会推出激进行案，包含12个里程碑，若全部达成马斯克可获价值约560亿美元的股票期权 [6] - 2024年初特拉华州法院裁定2018年方案无效，理由是董事会缺乏独立性 [6] - 2024年6月股东大会以压倒性多数确认方案，但上诉后法院维持原判 [6] - 2025年9月董事会推出新方案：奖励与市值挂钩，若特斯拉从约1.4万亿美元增长至8.5万亿美元，马斯克可获最高1万亿美元股票 [7] 投票前景与潜在影响 - 方案通过概率较高，马斯克个人持有特斯拉约15.3%的投票权，加上散户及部分机构支持 [8] - 若黑石或先锋等巨头效仿挪威基金反对，反对票可能飙升至30%以上，迫使董事会妥协修改方案 [8] - 事件后果可能超出特斯拉，对全球投资者生态产生连锁效应，推动高管薪酬改革 [8] - 冲突本质是创新与治理的博弈，长期或将重塑全球公司治理规范 [9]