亚太市场表现 - 韩国综合指数最新报4004.42点，下跌117.32点，跌幅2.85%，年初至今上涨66.89% [1] - 东京日经225指数最新报50212.27点，下跌1284.93点，跌幅2.50%，年初至今上涨25.86% [1] - 日经225指数主连最新报50495.00点，下跌1060.00点，跌幅2.06% [1] 美股科技股面临压力 - 美股估值处于高位 [1] - 华尔街对以AI为代表的科技股是否存在泡沫存在严重分歧 [1] - 《大空头》原型基金经理已开始做空美国科技股 [1] 美元流动性危机 - 美国政府停摆导致政府账户TGA存款增加，资金被锁定，引发银行流动性紧张 [2] - 当前情况类似于1907年紧缩或2007年次贷危机前，存在金融机构因流动性紧缺而暴雷的黑天鹅风险 [2] - 银行对财政政策和货币政策存在依赖性 [2] 美联储政策应对 - 美联储具有通过宽松货币政策解决问题的能力 [4] - 若美国经济出现滞胀导致美联储无法降息，问题将变得严重 [4] - 当前市场预期12月降息与不降息的概率比为7比3 [4] - 美联储主席鲍威尔宣布12月1日开始停止缩表 [4] A股市场相对独立 - A股与海外资本市场关联度降低，美股波动对A股影响有限 [5] - 当前A股投资应注重板块选择而非指数 [5] 热点板块分析 - 电网、电池、光伏、风电、煤炭、能源金属、电源等与电相关的板块表现热门 [5] - 电网投资力度加大，因电网作为国企能够自给自足，且与新经济（如算力中心）关联度高 [5] - 北美地区缺电严重，进一步推动电网相关投资 [5] - 煤炭价格因天气因素处于上涨趋势，主要与供热和供电相关 [6] 投资建议 - 建议适度关注特高压和煤炭开采相关股票 [7]