文章核心观点 - 全球服务器冷却市场正迎来由AI服务器出货量增长和液冷技术渗透率快速提升驱动的结构性增长机遇，预计2025-2027年市场规模将实现爆发式增长，2027年达到176亿美元 [1] - 液冷技术是市场增长的核心动能，其渗透率在AI训练服务器领域提升最为迅猛，预计从2024年的15%跃升至2027年的80%，并推动液冷市场规模从2024年的12亿美元增长至2027年的152亿美元 [2][3] - 市场增长呈现明显分化，AI训练服务器冷却市场占据主导地位，增长最为强劲，预计从2024年的15亿美元扩张至2027年的124亿美元，年复合增长率高达101% [1][4] 市场规模与增长预测 - 全球服务器冷却总市场规模预计在2025-2027年将实现111%/77%/26%的逐年增长，2027年将达到176亿美元 [1] - 高盛将2025/2026年全球服务器冷却市场规模预期上调9%/16%，分别达到79亿美元和140亿美元 [3] - 市场增长动能主要来自液冷板块，液冷市场规模预计从2024年的12亿美元增长至2027年的152亿美元，而风冷市场同期将保持相对稳定在约24亿至26亿美元 [3] - 从增长节奏看，市场将在2025年迎来111%的增速峰值，随后逐步回落至2027年的26% [3] 液冷技术渗透率 - AI训练服务器的液冷渗透率预计从2024年的15%跃升至2027年的80% [2] - 各细分市场渗透率轨迹明显分化：AI训练服务器（2024-2027年：15%/45%/74%/80%）、AI推理服务器（1%/15%/17%/20%）、通用/HPC服务器（0%/4%/6%/8%） [2] - 全机架AI训练服务器已实现100%液冷渗透，成为市场早期驱动力 [2] - 渗透率加速提升的核心驱动力包括：GPU/ASIC计算能力持续增强、AI服务器机架设计从每机架144个GPU芯片密度提升至576个、数据中心能耗问题日益凸显 [2] 细分市场表现 - AI训练服务器的冷却市场展现出极强增长动能，规模预计将从2025年的45亿美元迅猛扩张至2027年的124亿美元，2025年和2026年将实现三位数高增长 [4] - 通用/HPC及AI推理服务器组成的冷却市场增长更为温和，预计规模将从2025年的34亿美元平稳增长至2027年的51亿美元，2026-2027年增速稳定在23%左右 [4] - 液冷在AI训练服务器市场的渗透速度远超其他细分领域，2027年80%的渗透率预期凸显了技术路线的确定性 [4] 技术创新与行业要求 - 行业为应对AI服务器持续增长的散热需求，正推出多种创新冷却设计，包括3D打印冷板、微通道盖板和微流控方案，这些设计旨在提升热交换效率 [5][6] - 创新设计将提升冷却组件的“量”与“价”，对供应商提出更高要求，需具备更强的定制化能力、更快的设计调整响应速度以及充足的产能以支持新产品落地 [4][5] - 在细分组件中，冷板、歧管、CDU/RPU等液冷核心部件增长最为显著，而3D VC和散热片等传统组件增长相对平稳 [4]