韩国股市与AI板块波动 - 市场对美股人工智能板块存在泡沫的担忧加剧，导致韩国综合指数在5日一度跌超5%，收盘跌2.92% [2] - 韩国股市走弱主因是市场对AI、芯片等科技股估值过高的担忧加剧，且三星电子和SK海力士在韩国股指中占比近30%，此前连续大涨后估值已处高位 [2] - 在人工智能热潮和公司治理改革预期驱动下，韩国综合股价指数今年迄今涨幅超过66%，在全球股指中涨幅居前 [2] - 今年以来，三星电子股价上涨超过88%，SK海力士股价大涨近240%，韩国交易所近日对SK海力士股票发布"投资谨慎提示" [2] 存储芯片行业与公司业绩 - 受益于数据中心对内存需求增加，2025年第三季度内存价格同比增长15%-20%，推动三星电子当季内存收入创新高 [3] - 三星电子2025年第三季度综合收入为86.1万亿韩元，环比增长15.4%，运营利润增至12.2万亿韩元 [3] - SK海力士2025年第三季度营收和利润同比大涨，创纪录新高，但均不及预期，增长动力来自大客户英伟达对HBM芯片的强劲需求 [3] - 瑞银行业调查数据显示，存储芯片行业正进入"严重短缺"时期，预计2025年第四季度DDR内存合同价格环比涨幅将超过21% [3] - 基于强劲价格前景，瑞银将SK海力士12月目标价从64万韩元上调至71万韩元，将三星电子目标价从11.8万韩元上调至12.8万韩元 [4] AI投资规模与潜在风险 - 2025年上半年AI融资额已超过2024年全年，OpenAI与一系列科技巨头的交易涉及投资规模超过1万亿美元 [5] - 2025年全球领先AI公司的年度总收入突破600亿美元，但仍远低于AI相关投入，AI收入与投资之间的缺口仍将持续 [5] - 科技巨头每年在数据中心领域投资数千亿美元，但其产生的收入可能无法覆盖折旧和资本成本 [5] - 全球数据中心耗电量正以高达18%的年复合增长率飙升，而全球电网扩容能力年增长率仅为7%左右，电力瓶颈可能推高运营成本并导致数据中心建设放缓 [6] - 多家华尔街投行对AI板块估值过高发出警告，摩根大通CEO提到很多资产似乎正进入泡沫区间，花旗集团总裁也指出市场上存在一些估值泡沫 [6]